Himax Technologies Inc. — итоги работы и перспективы

Himax Technologies Inc

Himax — разработчик полупроводников из Тайваня без производственных мощностей. Компания предоставляет технологии обработки изображений для дисплеев в Китае, Тайване, на Филиппинах, в Корее, Японии, Европе и США.

Чем занимается Himax?

Компания работает в двух сегментах: Driver IC и Non-Driver Products.

К Driver IC относятся интегральные схемы драйверов дисплея (IC) и контроллеры синхронизации, которые используются в телевизорах, ноутбуках, мониторах, мобильных телефонах, планшетах, автомобилях, цифровых камерах, навигации, устройствах виртуальной реальности и др.

Создание фирмы Himax

Фирма была основана в 2001 году и имеет штаб-квартиру в городе Тайнань, Тайвань.

Рыночная капитализация

Himax — небольшая компания, которая занимает 39-е место по рыночной капитализации в отрасли полупроводников. В 2018-2019 годах у Himax был отрицательный денежный поток, а в 2019 году еще и убыток. Однако, за последние два года финансовые показатели резко выросли: выручка увеличилась в 2 раза, чистая прибыль — почти в 10 раз.

Рыночная капитализация Himax
Рыночная капитализация Himax

Мультипликаторы

P/E 4,6, форвардный P/E 4,5 (среднее текущее по конкурентам 27)
P/B 2,3 (среднее по отрасли 7,7)
P/S 1,3 (среднее по отрасли 10)
Долг $220 млн при текущем операционном денежном потоке $388 млн
Дивиденды 2,5% годовых
Цена акции: $10

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену $14.
Simply Wall Street оценивает компанию в $35.

Долги и прибыль Himax

Отчет о доходах Himax
Отчет о доходах Himax

У компании нет долга, при этом оценка примерно в 5 раз дешевле, чем у конкурентов. Чистая маржинальность в среднем по отрасли составляет минус 3%, в то время как у Himax она составляет 28%. Именно с резким ростом маржинальности в прошлом году связан рост показателей компании.

Год назад компания стоила выше $16 за акцию и тогда еще инвесторы не знали, насколько прибыльным будет год. И сейчас, после мощного роста финансовых показателей, Himax стоит на 35% дешевле.

Чего ждать от Himax
Чего ждать от Himax

Чего ждать от Himax

Рано или поздно дефицит на рынке полупроводников начнет спадать, а вместе с ним и прибыль Himax. Спад ажиотажа аналитики ожидают в 2023 году. Однако перед этим компания еще успеет заработать и поделиться с акционерами. Текущие дивидендные платежи составляют всего 12% от FCF и 11% от чистой прибыли.

Таким образом, в 2022 году стоит ожидать увеличения дивидендов. Также у компании отрицательный чистый долг.

Считаем Himax хорошим вложением денег, как минимум, на ближайший год.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
FOR MINING
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: